Von Henning Padberg, Co-Portfoliomanager der globalen Klima- und Umweltstrategie von Nordea

Die Popularität klimafreundlicher Investments ist in den letzten zehn Jahren exponentiell gestiegen, da die Gesellschaft erkannt hat, wie wichtig es ist, den in den kommenden Dekaden weiter wichtigen Megatrend Nachhaltigkeit zu unterstützen. Doch trotz der zunehmenden Aufmerksamkeit verschärft sich die Klimakrise weiter und zahlreiche ökologische Herausforderungen, von Mikroplastik bis hin zu chemischer Verschmutzung, bestehen unvermindert fort. Doch anstatt das Problem auf künftige Generationen zu verschieben, sollte die Menschheit sich dafür entscheiden, innovative Lösungen zu entwickeln und anzuwenden, um sicherzustellen, dass wir in den kommenden Jahrzehnten auf diesem Planeten gedeihen können.

Als zentrale Kapitalgeber spielen Investoren eine wichtige Rolle bei der Identifizierung der nachhaltigen Vorreiter von morgen. Erfreulicherweise scheint kein Ende in Sicht, wenn es um wichtige Umweltfortschritte und die industrielle Skalierung bewährter Technologien sowie die zunehmende globale Umsetzung dieser hochentwickelten Lösungen geht.

Die Zeiten, in denen Klimainvestitionen fälschlicherweise nur auf den Bereich der alternativen Energien reduziert wurde, sind vorbei. In zahlreichen Branchen der sich entwickelnden Weltwirtschaft finden sich heute Lösungsanbieter, die auf die Nachhaltigkeitsrevolution ausgerichtet sind. Und das immer häufiger, weil das, was sich positiv auf die Umwelt auswirkt, auch wirtschaftlich sinnvoll ist.

Den Energiehunger der KI stillen

Wenn es um bahnbrechende Innovationen geht, ist es schwer, über den jüngsten Aufstieg der KI hinwegzusehen, der durch verbraucherorientierte generative KI-Modelle wie ChatGPT ausgelöst wurde. Im den kommenden Jahren hat KI das Potenzial, zahlreiche Branchen zu revolutionieren.

Die KI-Revolution bringt jedoch auch Herausforderungen mit sich, zumal Anwendungen über den gesamten Lebenszyklus hinweg einen hohen Emissions-Fußabdruck aufweisen können. Wussten Sie, dass eine einzige Abfrage auf ChatGPT im Vergleich zu einer einfachen Google-Suche etwa 10x mehr Strom verbraucht? Während die tatsächlichen KI-Emissionen schwer zu messen sind, könnte der Chiphersteller NVIDIA – das Unternehmen, das an der Spitze der KI-Revolution steht – bis 2027 1,5 Millionen KI-Servereinheiten ausliefern. Bei voller Auslastung würden diese jährlich 85,4 bis 134 Terawattstunden (TWh) Strom verbrauchen. Zum Vergleich: Irlands Stromerzeugung lag im Jahr 2022 bei 30,6 TWh.

Es besteht dringender Bedarf an Lösungen, um die Umweltbelastung zu verringern und abzumildern. Glücklicherweise fokussieren sich mehrere innovative Unternehmen, die sich auf Energieeffizienz im Technologiebereich konzentrieren, intensiv auf die Lösung des Problems. Zum Beispiel ermöglichen Softwareinnovationen von Unternehmen wie Synopsis – einem führenden Unternehmen für Elektronikdesign – Ingenieuren, effizientere Computerchip-Designs zu erstellen, die die Leistung optimieren und den Energieverbrauch senken.

Kostbarer Müll

Während die Abfallwirtschaft wohl am anderen Ende des hochmodernen KI-Spektrums liegt, sind Unternehmen in diesem Bereich der Schlüssel zum Erreichen von Netto-Null-Zielen, indem sie recycelbare Materialien sammeln, sortieren und verarbeiten und den Kohlenstoff-Fußabdruck verringern, der mit der Herstellung neuer Produkte verbunden ist.

Trotz der erzielten Fortschritte ist die Recyclingquote von Siedlungsabfällen mit rund 48 % in der EU¹ und 32 % in den USA nach wie vor niedrig. ² Weltweit ist sie sogar noch niedriger. Da immer noch eine große Menge an Abfall auf Deponien entsorgt wird, konzentrieren sich Unternehmen wie Republic Services, Waste Management und GFL Environmental zunehmend auf die Deponie-zu-Gas-Infrastruktur, die das bei der Zersetzung von Abfällen freigesetzte Methan sammelt und in Energie umwandelt.

Auch aus Investitionsperspektive verbesserten sich die Fundamentaldaten dieses Sektors, da Recyclingunternehmen zunehmend auf ein gebührenbasiertes Modell umsteigen, das höhere Margen ermöglicht und die Schwankungsanfälligkeit verringert, die historisch auf die Rohstoffpreise zurückzuführen ist.

Innovatives Chipdesign für mehr Effizienz

Halbleiter werden aufgrund des Wachstums der Weltbevölkerung und der steigenden Anzahl vernetzter Geräte zu einem immer wichtigeren Bereich auf dem Weg zu einer besseren Energieeffizienz. Ein prominentes Beispiel für die gestiegene Nachfrage nach Halbleitern ist der jüngste Anstieg von Chip-lastigen Elektrofahrzeugen (EV). Aktuelle Prognosen gehen davon aus, dass der weltweite Absatz von Elektrofahrzeugen von 14 % im Jahr 2022 auf mehr als 60 % im Jahr 2030 steigen wird. ³

Da die Technologien in einem noch nie dagewesenen Tempo voranschreiten, steigt die Nachfrage nach schnelleren, kleineren und energieeffizienteren elektronischen Geräten weiter an. Dies treibt den Bedarf an fortschrittlicher Software und Simulation voran, um diese Chips zu entwerfen.

Innerhalb dieser Branche investieren wir in Ansys, Synopsys und Cadence Design Systems, die zusammen einen Marktanteil von mehr als 60 % haben. Wir glauben, dass der Markt die langfristigen Wachstumsaussichten für Unternehmen in diesem Nischensegment, das sich unserer Meinung nach bis zum Ende des Jahrzehnts verdoppeln könnte, immer noch unterschätzt.

Beschleunigung der Netzinvestitionen bleibt unerlässlich

Angesichts steigender globaler Temperaturen, extremer Wetterereignisse und zunehmender Umweltbedenken war die Bedeutung der Energiewende – gekennzeichnet durch einen deutlichen Anstieg der erneuerbaren Energieerzeugung und die Entwicklung eines widerstandsfähigen Stromnetzes – noch nie so wichtig wie heute.

Das traditionelle Stromnetz, das für die zentralisierte Energieerzeugung und -verteilung ausgelegt ist, steht jedoch vor der Herausforderung, die schwankungsintensive und durch zwischenzeitliche Unterbrechungen gekennzeichnete Natur erneuerbarer Quellen zu berücksichtigen. Um die nationalen Klimaziele zu erreichen, müssen sich die Investitionen in das Stromnetz bis 2030 auf mehr als 600 Milliarden US-Dollar pro Jahr fast verdoppeln⁴. Erfreulicherweise werden weltweit Pläne ausgearbeitet, um diesen Weg zu beschleunigen und zu unterstützen.

Wir sind zuversichtlich, dass auf den Bau von Energieinfrastrukturen spezialisierte Unternehmen wie Quanta Services und MasTec in der Lage sind, Ingenieur- und Baulösungen anbieten zu können, um die Netz- und Stromerzeugungslandschaft neu zu definieren. Trotz steigender Auftragseingänge, rekordverdächtiger Auftragsbücher und Anzeichen für Projektfortschritte unterschätzt der Markt das künftige Wachstum und die Rentabilität des Sektors noch immer.

Mit der beschleunigten Regulatorik Schritt halten

Die Offenlegung von Umweltdaten hat sich in den letzten zehn Jahren erheblich weiterentwickelt und rückt immer mehr in den Fokus der Regulierungsbehörden – nicht nur bei der Bekämpfung öffentlicher Umweltansprüche, sondern auch beim Verbraucherschutz. Da sich die Nachhaltigkeitsvorschriften weiter verschärfen, werden die Kosten für die Gewährleistung der Transparenz durch Prüfung und Verifizierungen durch Dritte letztendlich auf die Unternehmen abgewälzt.

Hier investieren wir in den führenden, unabhängigen Prüf-, Inspektions- und Zertifizierungsanbieter SGS, der es Unternehmen im Industrie- und Verbrauchersektor ermöglicht, nachhaltigere Praktiken umzusetzen und ständig aktualisierte gesetzliche Anforderungen einzuhalten.

Darüber hinaus intensiviert und bedroht die chemische Verschmutzung immer mehr die natürlichen und biologischen Lebensgrundlagen. Ein Beispiel sind PFAS, auch bekannt als „ewige Chemikalien“, die auf beiden Seiten des Atlantiks unter die Lupe genommen werden. Angesichts des Bedarfs an mehr technologischen Lösungen für die Analyse, den Nachweis und die Berichterstattung über diese potenziell gefährlichen Chemikalien werden große Testgeräteanbieter – wie Agilent and Waters – wahrscheinlich einen mehrjährigen Rückenwind erleben.

Zusammenfassung der Chance

Klima- und Umweltherausforderungen sind nach wie vor allgegenwärtig und stellen große Risiken für die Zukunftsaussichten der Gesellschaft und unseres Planeten dar. Es gibt jedoch umfassende Lösungen, die viele dieser Probleme angehen, und ihre Einführung steht unmittelbar bevor.

Das Spektrum der Möglichkeiten ist riesig – von einem stabilen Stromnetz über effiziente Technologien bis hin zu weniger und besser genutztem Abfall usw. Unsere Anlagestrategie zielt darauf ab, die Gewinner dieses langfristigen Strukturwandels auszuwählen, der Anlegern langfristig ein attraktives Risiko-Ertrags-Verhältnis bieten kann.